Tuesday, January 18, 2022

Bever Holding Opportunity Cost?

I don't understand Bever Holding real estate. On paper it looks cheap, but it doesn't pay a dividend and majority shareholder Ronnie van Putten might be able to make a lot more money? 

JaarVastgoed-
portefeuille
SchuldenHuuropbrengstenHerwaarderings-
resultaat
Netto resultaat
2006--€ 225.000€ 0€ 3.000
2007€ 132,2 miljoen€ 32,6 miljoen€ 0€ 0€ −225.000
2008€ 117,2 miljoen€ 31,4 miljoen€ 45.000€ −15,6 miljoen€ −13,5 miljoen
2009€ 134,7 miljoen€ 30,7 miljoen€ 30.000€ −4,5 miljoen€ −3,7 miljoen
2010€ 130,1 miljoen€ 21,6 miljoen€ 36.000€ 7,3 miljoen€ 3,2 miljoen
2011€ 129,9 miljoen€ 22,6 miljoen€ 59.000€ −25.000€ 1,5 miljoen
2012€ 127,4 miljoen€ 23,4 miljoen€ 62.000€ −2,8 miljoen€ −3,1 miljoen
2013€ 124,8 miljoen€ 20,2 miljoen€ 69.000€ −1,5 miljoen€ −2,5 miljoen
2014€ 129,0 miljoen€ 20,6 miljoen€ 20.000€ 6,3 miljoen€ 2,7 miljoen
2015€ 137,5 miljoen€ 30,2 miljoen€ 27.000€ 2,9 miljoen€ 29.000
2016€ 146,8 miljoen€ 31,0 miljoen€ 27.000€ 13,8 miljoen€ 9,6 miljoen
2017€ 150,9 miljoen€ 32,0 miljoen€ 27.000€ 3,6 miljoen€ 1,8 miljoen
2018€ 148,4 miljoen€ 31,0 miljoen€ 27.000€ 1,1 miljoen€ 5,1 miljoen
2019[24]€ 148,7 miljoen€ 31,9 miljoen€ 27.000€ 0,3 miljoen€ −2,0 miljoen

Source
https://nl.wikipedia.org/wiki/Bever_Holding  

External shareholders can buy shares underestimated book value, but don't get dividends and it is unclear to me whether and how they will ever make money. Basically zero-coupon perpetual bonds. It seems such a waste that the properties are not being developed, rented out and/or sold. Opportunity Cost? 
No accountant either, so something has to happen? https://www.beverholding.nl/site/index.cfm

No comments: