NIBC share price and adjusted Benjamin Graham Number value. Buying a Euro for 50 cents?

Bought by Blackstone for EUR 7,50 including dividend in 2020 A low price.

"Think YES" NIBC ad

NIBC was taken out of the Dutch Small Cap index by mistake and the share price has gone down. In March 2020 it might once again between part of that index (which could give the share price a small boost).

AMSTERDAM (AFN) - Zakenbank NIBC is op basis van onvolledige informatie uit de SmallCap (ACsX,) gedegradeerd. De beslissing dat het bedrijf uit die graadmeter verdwijnt, blijft echter staan. Dat maakte beursuitbater Euronext bekend.

De indeling van de Amsterdamse beursgraadmeters worden ieder kwartaal tegen het licht gehouden, waarbij onder andere wordt gekeken naar de hoeveelheid vrij verhandelbare aandelen. Tot en met dinsdag, de dag waarop Euronext de herweging van de indices bekendmaakte, ging de beursuitbater ervan uit dat 10 procent van de aandelen van NIBC op de beurs verhandelbaar was. Dit bleek pas later 25 procent te zijn.

Today the price is EUR 7,17 

Dividend is EUR 0,85 per year? / EUR 7,17 = 12%

Earnings per share is EUR 1,13 -> Earnings Yield = 1,13/7,17 = 16%

Book value per share is EUR 12,2

Adjusted Graham Number (using 1x Book Value instead of 1,5x Book Value because of low Return on Equity) =

Geometric Average of 1 x EUR 12,2 Book Value and 15 x EUR 1,13 Earnings per Share =

Square root (1x12,2x15x1,13) = EUR 14,4
The stock doesn't seem expensive here,

You can argue you are buying a Euro for 50 cents,  (Value EUR 14,4  for Price EUR 7,17)

but Benjamin Graham said Defensive Investors should avoid banks.  

On the other hand, Reggeborgh the investment fund of the Wessels family, (VolkerWessels) has bought more than EUR 150m of stock.